赌钱全押了怎么说,天士力生物拟登陆港股 持续亏损、优势褪色如何撑起百亿估值?


您现在的位置:新青资讯 > 旅游 > 赌钱全押了怎么说,天士力生物拟登陆港股 持续亏损、优势褪色如何撑起百亿估值?

2252人阅读

赌钱全押了怎么说,天士力生物拟登陆港股 持续亏损、优势褪色如何撑起百亿估值?

赌钱全押了怎么说,作为知名医药公司,近年来天士力生物的盈利表现不尽如人意,从2017年开始由盈利超十亿元转身亏损

近日,天士力生物已通过港交所聆讯,港股上市进程到了关键时刻。

在此前的10月22日,天士力医药集团曾发布公告称,其控股子公司天士力生物于近日收到中国证监会批复,核准天士力生物发行不超过约4.15亿股境外上市外资股,每股面值人民币1元,全部为普通股。完成本次发行后,天士力生物可到香港联交所主板上市。

今年更早些时候的6月,天士力生物向港交所提交了上市申请,由中信里昂证劵担任独家保荐人。

1 盈利遥遥无期

天士力生物母公司天士力医药集团是中药、生物药、化学药研发制造企业,于2002年在上海证券交易所上市。2018年4月,天士力医药集团对天士力生物改制重组,并将公司的生物药相关资产划转给天士力生物,完成了对天士力生物的分拆。

在天士力生物增资扩股中,pre-ipo融资后的估值再次吸引了众多投融界的目光。2018年7月,天士力生物宣布完成pre-ipo轮融资,此次融资由香港汇桥资本领投,法国梅里埃集团、中国知名机构等跟投,融资额度约为10亿人民币,融资完成后估值达到近125亿人民币。

那么,天士力生物超百亿估值的成色如何?

作为知名医药公司,近年来天士力生物的盈利表现却不尽如人意。《每日财报》注意到,在2016年,企业实现归属于上市公司股东净利润11.76亿元,归属于上市公司股东扣非净利润11.55亿元,分别比上一年同期下降20.43%、18.6%。到了2017、2018年均交出亏损成绩单,天士力生物2018年亏损约167万,虽然相比2017年的亏损9135万有了明显下降,但仍然没有实现盈利。

今年以来表现同样不稳定,2019年上半年,天士力生物总资产20.12亿元,净资产19.71亿元,天士力生物医药工业收入增长0.62%,医药商业收入增长17.89%。天士力生物公司上半年实现营业收入94.2亿元,同比增长11.1%。2019年上半年实现净利润-2320.54万元,亏损进一步扩大。

更糟糕的一点是,从近两年的财务数据来看,较高的销售及分销开支、行政开支以及研发开支侵蚀了天士力生物的盈利水平。2018年,天士力生物产生的这三项开支分别达0.97亿、0.44亿、1.15亿,占营收的40.42%、18.33%以及47.92%。

2 主力业务踌躇不前

天士力生物赴港上市对资金的渴求也是迫切的。根据2019半年报来看,天士力控股集团有限公司质押约2.72亿股,接近其持股比例的39.77%。可以预测的是,天士力生物希望通过此次上市获得企业发展的资金。

近年来,医药公司都受到了大环境的冲击和考验。医保控费、“4+7”药品带量采购等医改政策的推行,医药企业面临多重挑战,政府进一步从政策、体制上解决药价虚高的问题,产品降价将直接影响到医药生产企业的经济效益。

值得注意的一点是,天士力生物的“龙头”业务中药产业在最近几年也出现了停滞不前的现象。

根据《每日财报》对公开数据的统计,2016年至2018年期间,天士力生物在中药行业方面的营业收入分别是50.54亿元、53.69亿元、53.58亿元,让其一直引以为傲的中医药产业营业收入几乎原地踏步,难以突破。

目前,天士力生物在现代中药、生物药、化学药三大研发平台上共拥有75个管线品种,其中43款药品已进入临床阶段。

公司表示下一步还将继续创新管理模式,实施产品研产销投ipd整合式研发和大产品二次开发,形成“现代中药、化学药、生物药齐头并进,优势互补,延伸有序,多元协同发展”的研发新格局。

但是,天士力生物真的能实现这一目标吗?

结合前面提到的天士力生物近年来的营收状况来看,其盈利前景并不清晰,再加上当前国内的创新型生物药行业激烈竞争的大环境,即使能够成功上市,解决了“燃眉之急”,未来能不能顺利推进创新转型发展,仍未可知。

本文源自每日财报

更多精彩资讯,请来金融界网站(www.jrj.com.cn)